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公开资料显示，西井科技聚焦商车无人驾驶。据证券时报报道，西井控股（香港）有限公司是西井科技的控股子公司。本次要约收购一旦完成，象兴国际有望成为港股商用车无人驾驶概念一股。另据公开信息，西井科技也已于今年4月向上海证监局提交了上市辅导备案报告，拟在A股市场IPO。
美银证券发表报告指，与中国重汽举行了电话会议。管理层表示，中国重汽全年销量目标30万辆进展顺利。公司正稳步推进2025年销售与利润率目标，并表示2025-2027年间将维持审慎资本支出计划，每年不过20亿元人民币，投入海外生产基地建设（如哈萨克、巴西、印尼）。同时预计2025-2027年度派息比率不低于55%。
汇丰发布研报称，展望明年中国铝行业基本面转强，下游需求持续增长，潜在供应短缺会成为市场关注，预期中国产能维持4,500万吨上限，全球新增产能则依然有限，在电动车行业发展及电网投资的支持下，中国需求维持稳固，来自建筑行业的拖累预期减弱，预料2026年铝价将按年增长6%，并存在上行风险，继续列铝业股为中国材料板块的选。
25财年公司在校生13.9万人，较24财年下降0.6%。学生结构持续得到优化，25财年本科新生占比同比提升4个百分点，本科在校生占比同比提升1个百分点。由于本科学生学费水平更高，因此平均学费同比增长8.1%至1.67万元/学年。公司同时加大办学硬件的提升，住宿费同比提升5.2%至1998元/学年。学费和住宿费提升带动收入同比增长7.8%。
公开资料显示，云迹是先的机器人服务AI赋能技术企业。云迹致力于构建全球先的服务智能体生态系统，已落地全球30000多家酒店、医院、工厂、公寓、楼宇等场景，涵盖中东、美洲、韩国、日本、泰国等国家和地区。2024年全年，公司机器人智能体完成了过5亿次服务。
上周美债收益率走势回顾
2025年11月25日当周，10年期美债收益率下行。具体来看：周一，美联储理事沃勒与旧金山联储行长戴利均表态支持12月降息，提升市场对年底降息的预期，10年期美债收益率与前一周五（11月21日）相比下行2bp至4.04%；周二，哈塞特有望出任新美联储主席的消息令市场继续提高了对未来降息的预期，10年期美债收益率由此继续下行3bp至4.01%；周三，美联储褐皮书显示近几周美国整体消费支出进一步下降，10年期美债收益率由此下行1bp至4.00%；周四为感恩节假期，美债市场休市一日；周五，因芝商所技术故障和缺乏重大催化剂菏泽隔热条PA66生产设备，市场交投低迷，塑料管材生产线10年期美债收益率由此上行2bp至4.02%，与前一周五（11月21日）相比下行4bp。
图1 近一周美国十年期国债收益率（%）数据来源：iFinD，东方金诚图2 近30日美国十年期国债收益率（%）
数据来源：iFinD，东方金诚短期走势展望
本周预计市场对降息的强烈预期将主导债市，推动10年期美债收益率小幅下行。本周将公布的ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺数、ADP就业数据预计将强化市场对经济与就业市场疲软的预期，从而支撑降息逻辑。不过，本周五将发布9月核心PCE物价指数，尽管数据滞后，但预计其同比增速仍将接近3%，远高于美联储2%的目标，持续粘的通胀数据会约束美联储未来的宽松空间，从而限制美债收益率下行空间。因此，总体来看，本周10年期美债收益率整体在4.00%左右窄幅震荡。
10Y-2Y收益率利差保持在55bp不变
截至11月28日，与前一周五（11月21日）相比，各期限美债收益率普遍下行。其中，1年期、3年期美债收益率均下行1bp，2年期、7年期、10年期和30年期美债收益率均下行4bp,5年期、20年期美债收益率分别下行3bp和5bp。由此，当周10Y-2Y美债期限利差保持在55bp不变。
图3 美债10Y-2Y期限利差保持在55bp不变（单位：bp）
数据来源：iFinD，东方金诚中美利差倒挂幅度收窄6bp至218bp菏泽隔热条PA66生产设备，短期内深度倒挂状态还将持续
电话：0316--3233399截至11月28日，与前一周五（11月21日）相比，由于10年期美债收益率下行4bp，而同期10年期中债收益率上行2bp，中美10年期国债利差倒挂幅度收窄6bp至218bp。短期内，由于10年期美债收益率将在4.0%高位震荡，而10年期中债利率料将窄幅震荡，中美10年期国债利差仍将延续深度倒挂状态。
图4 中美10年期国债收益率利差倒挂幅度收窄6bp至218bp
本文作者 | 研究发展部 白雪
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