神气：

·好意思国总统特朗普将发表国情咨文；

·中敦促好意思取消对贸易伙伴加征的辩论单边陲税措施；

·MSCI指数2月调遣将于2月27日收盘生；

·英伟达将发布重磅财报；

·2月LPR料将按兵不动。

01

宏不雅与金融

（）追忆

1.特朗普新加征关税税率加码至15

2月21日，好意思国总统特朗普晓谕将此前依据《1974年贸易法》122条拟征收的10行家关税，上调至15，并自2026年2月24日起生。此举是对好意思司法院于2月20日裁定其征引《进击经济职权法》（IEEPA）加征关税“越权”的径直回话。

15的行家关税将径直好意思国商品成本，波及消耗品、电子建立、工业部件等庸碌域，可能逆转好意思国通胀下行趋势，制约好意思联储降息空间。

截止2月21日，包括开市客（Costco）在内的数百好意思国企业已拿告状讼，条款退还此前依据IEEPA监犯征收的关税，估算总数1750亿好意思元。

15关税为临时措施，150天后若未获国会批准将自动失。同期，好意思国政府正同步进《1962年贸易膨大法》232条（国安全）和《1930年关税法》301条（回击正贸易）探听，将来关税结构可能跨越复杂化。

2.商务部：中敦促好意思取消对贸易伙伴加征的辩论单边陲税措施

2月23日，商务部新闻发言东说念主就好意思司法院公布关税诉讼案裁决成果答记者问。商务部称：“咱们留意到好意思司法院公布关税诉讼案裁决成果，正在对相关内容和影响进行评估。中贯反对多样形势的单边加征关税措施，反复强调贸易战莫得赢，保护主义莫得长进。好意思‘平等关税’、芬太尼关税等单边措施既违背经贸律例，也违背好意思国内法，不符各利益。事实反复解说，中好意思双则两利，斗则俱伤。中敦促好意思取消对贸易伙伴加征的辩论单边陲税措施。咱们也留意到，好意思正在准备收受贸易探听等替代措施，以期保管对贸易伙伴加征的关税，中将对此保合手密切神气并鉴定爱戴中利益。”

3.香港新份财政预算案发表

据中新网，香港特区政府财政司司长陈茂波11日发表网志称，新份财政预算案将于2月25日发表。受惠于金融商场畅旺，包括印花税在内的全体收入加多，让特区政府的筹画账目可提前收复盈余。跟着特区政府对工务工程加大参加，今年度的成本账目仍会录得赤字。

（二）前瞻

1.2月LPR将公布，LPR此前贯穿8个月保管不变

2月24日，1年期和5年期以上LPR将公布新值。东说念主民银行授权宇宙银行间同行拆借中心公布2026年1月20日1年期LPR为3.0，5年期以上LPR为3.5，均较上期保管不变。这亦然LPR贯穿8个月保管不变。这战术态势反应了现时货币战术在稳增长、稳预期与银行体系可合手续之间的审慎均衡。

2.央行公开商场将有22524亿元逆回购到期营口异型材设备价格

Wind数据袒露，春节假期后周，央行公开商场将有22524亿元逆回购到期，其中2月24日、25日、26日区别到期14524亿元、4000亿元、4000亿元。此外，2月25日还将有3000亿元MLF到期、1500亿元国库现款定存到期。

3.好意思国1月PPI等数据出炉

好意思国1月PPI将于2月27日（下周五）发布，耐用品订单数据将于2月23日发布。此外，日本东京2月CPI、欧元区新CPI数据将发布。

4.特朗普将发表国情咨文演讲

好意思国总统特朗普目的在2月24日向国会联席会议发表国情咨文，发扬其政府将来年的战术，同期驳斥经济方式。届时，裁定其关税犯警的法院的大法官们也将出席。

5.制品油将迎调价窗口

阐明“十个职责日”原则，本轮调价窗口为2月24日24时。前次调价窗口为2月3日24时，国内汽柴油售价区别上调205元/吨和195元/吨。

02

成本商场

（）追忆

1.春节时间，外盘巨额商品多量上升

贵金属、原油等商场迎来大涨，现货白银飙涨近12，现货黄金涨近4重返5100好意思元/盎司上，布伦特原油、好意思原油及好意思燃油等动力系多品种均出现大涨。此外，好意思豆油、好意思玉米等农家具(000061)涨幅均2，伦铝、伦镍及伦铜等有金属上升1。

2.MSCI指数2月调遣将生

2月11日，指数编制公司MSCI公布了2月指数审议成果。本次调遣中，MSCI指数新纳入37只股票，包括安集科技(688019)、白银有(601212)、利欧股份(002131)、宏桥控股、香农芯创等33只A股，以及禾赛-W、小马智行-W、商汤-W、长飞光纤(601869)光缆4只港股。同期，MSCI指数剔除了9只A股主义和7只港股、中概股主义，隔热条PA66生产设备调遣将于2026年2月27日收盘青年。

3.盛：央行购金重复私东说念主投资金价年底前将安稳攀升至5400好意思元

盛臆度，黄金价钱将逐渐攀升，到2026年底达到5400好意思元/盎司，多元化树立将带来上行空间。与此同期，盛臆度2026年央行购金作为将以2025年所见的方法再度加快。其中枢不雅点是，央行需求加上私东说念主投资者加多合手仓（主要因布置好意思联储降息而增合手）撑合手金价稳步上升。盛指出，如若私营部门的多元化举措（尤其是看涨期权结构）有所加多，那么商场将濒临权贵的上行风险。此外，中期趋势虽仍呈上升态势，但可能会出现较大的波动。

（二）前瞻

1.华泰证券(601688)：港股科技和周期耗材如故明晰干线

华泰证券研报称，春节时间港股商场里面分化加大，AI新势力与互联网巨头走势背离，消耗数据亮点尽显但未显明提振板块知道；涨幅依然集会在科技和周期行业。预测来看，短期请示投资者范指数和港股通调遣日前后相应跑个股的波动风险。中期树立上，科技和周期耗材如故明晰干线。

2.近870亿元市值限售股解禁

Wind数据袒露，春节后的个来回周（2月24日至27日），A股将有56.43亿股限售股上市，以新收盘价计较，解禁市值870亿元。在波及解禁的个股中，有两只限售股市值过百亿元，区别是华锡有和*ST松发。

3.下周将有2只新股刊行

Wind数据袒露，2月24日至27日将有两只新股刊行。具体来看，2月24日刊行的是海菲曼，2月25日刊行的是固德电材。

4.春节长假后，多A股公司鼓动将试验减合手

春节长假后，A股商场共有至少22上市公司败露了鼓动减合手股份的预败露公告，减合手目的臆度自2026年3月中旬起延续试验。 

其中，约半数公司鼓动目的减合手比例为3，符《上市公司鼓动减合手股份处分暂行见识》中对集会竞价减合手比例的规上限（3个月内不外1），体现出减合手作为的目的与规。

03

营业与产业

（）追忆

1.2026年春节档电影总票房破50亿

据央视新闻，2026年春节档电影总票房（含预售）冲破50亿元！其中，《奔驰东说念主生3》《惊蛰声》《镖东说念主：风起大漠》《熊出没.年年有熊》位列前四。2026年春节档不雅影东说念主次已破亿，春节档贯穿8年不雅影东说念主次破亿！

此外，据网罗平台数据，2026年年度电影总票房（含预售）已冲破75亿，北好意思票房收获，暂列行家单商场票房。

2.玻璃纤维衰退加重，制造商将掀翻二轮加价潮

2月21日音问，据报说念，供应商和业内东说念主士臆度，由于成本上升和供应病笃，玻璃纤维制造商将掀翻二轮加价潮。目的中的月度调价幅度为10至15，若按现时目的进，到年底价钱可能翻倍。这次预期加价是在2025年以来累计年涨幅过50的基础上进行的。

（二）前瞻

1.老铺黄金将于2月28日进行家具调价

老铺黄金发布调价见告，将于2026年2月28日进行家具价钱调遣。家具调价细目，以线上线下家具内容标价为准。据了解，老铺黄金每年有2—3次调价。2025年，老铺黄金于2月、8月、10月三次上调售价。

2.英伟达、百度重磅财报发布

英伟达将于2月25日好意思股盘后发布新财报，财报电话会议定于太平洋(601099)时刻2月25日下昼2:00即北京时刻2月26日早上6:00举行。

百度将于2月26日公布2025财年四季度及全年财务功绩。百度处分层将于好意思东时刻2月26日上昼7:30即北京时刻2月26日晚上8:30举行财报电话会议。

3.苹果公司举行年度鼓动大会

苹果公司将于2月24日举行线上年度鼓动大会。本次年度鼓动大会受到商场神气，聚焦于苹果后续新品研发筹画、AI工夫落地旅途、供应链布局调遣等内容。苹果与Alphabet的工夫作，或将动AI在苹果生态家具中的度期骗，为用户带来全新使用体验。

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